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久期财经讯，8月15日，惠誉在最新的一篇报告中表示，太古地产有限公司(Swire Properties Limited，简称“太古地产”，01972.HK，A/稳定)的2023年中期财务指标持续保持强劲，利息覆盖率高企和较低的杠杆率。

该公司的投资物业(IP)EBITDA利息覆盖率在2023年上半年持续高于8倍(2022年为10.6倍)，远高于其当前评级4倍的负面评级触发阈值。2023年上半年其债务的加权平均成本从2022年的3.2%上升至3.9%。惠誉预计，在2023年至2024年期间，其IP EBITDA利息覆盖率将降至6倍-7倍，因为在香港银行同行业拆借利率(HIBOR)上调和杠杆率上升的背景下，其2023年上半年总债务的40%为浮动利率。

2023年6月底，根据净债务/IP价值之比的定义的杠杆率从2022年底的7%增加至10%。惠誉预计杠杆率将进一步增加，在保持稳健并远低于30%的负触发阈值的情况下，该公司计划在2023年下半年产生与2023年上半年相比更多的资本支出。

太古地产因中国及香港特区零售物业的零售销售强劲复苏背景下，抵销了写字楼市场的疲弱，因此该公司于2023年上半年的应占租金总收入同比增长6%。其中国内地投资组合的零售额已超过防控措施优化前的水平。

然而，由于香港特区写字楼市场供过于求，其香港特区写字楼投资组合在2023年上半年出现了3%-13%的负续租租金调整率。写字楼的前景仍然具有挑战性，但该公司已经续签了香港特区写字楼投资组合中将于今年到期的的大部分租约，仅有约22%的租约将在2023年7月起的未来18个月内到期。因此，惠誉认为其香港特区写字楼入驻率将基本稳定在90%以上，不包括太古坊二座。

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